¿Cuándo es un token una seguridad? Research analiza Blockchain bajo la ley de los Estados Unidos | Concellodemelon.org

¿Cuándo es un token una seguridad? Research analiza Blockchain bajo la ley de los Estados Unidos

¿Cuándo es un token una seguridad? Research analiza Blockchain bajo la ley de los Estados Unidos

ACTUALIZACIÓN (10 ° de febrero de, el año 2015 19:25 pm GMT): El informe completo se ha añadido a continuación.

Las cuestiones legales sobre el uso de la blockchain bitcoin y libros de contabilidad descentralizados similares con fines no financieros dieron un paso hacia la claridad de hoy con el lanzamiento de un documento de trabajo de 30 páginas.

La publicación es el resultado de un seminario celebrado del 15 al 18 Januaryat cuales descentralizado crowdfunding enjambre de inicio, de DATOS Constanza Choi y Harvard Berkman Center investigador Primavera de Fillippi ensamblados líderes de opinión en el espacio legal bitcoin para hacer frente a los retos que enfrenta la parte de la industria a que se refiere como el 2.0sector cripto.

Entre los asistentes Andy Beal, Elizabeth Stark y John Clippinger, y los miembros del grupo de políticas de la moneda Centro, bufete de abogados Perkins Coie y Harvard y el MIT.

La representación en el evento es indicativo de lo que los participantes describen como el potencial de la blockchain bitcoin para estimular innovaciones, así como el actual entorno regulador claro en los que tales nuevas empresas ahora operan en los EE.UU..

De Filippi, investigador en, dijo CoinDesk:

"Las redes distribuidas se pueden utilizar para promover el bien público y fomentar la cooperación entre pares. Es por eso que estoy entusiasmado con el trabajo legal pionera que hemos estado haciendo. Se está abriendo la puerta a nuevas oportunidades que el marco regulatorio actual está teniendo actualmente dificultades para hacer frente a ".

El informe completo se analizan una serie de preguntas apremiantes que enfrenta el espacio, incluyendo en qué circunstancias fichas emitidas por los proyectos descentralizados cumplen con las definiciones tradicionales de la seguridad. El tema candente apareció por primera vez en octubre, cuando los rumores de que la Comisión de Valores de los Estados Unidos estaba investigando la industria surgieron.

En particular, el informe señala que bajo ciertas condiciones, tokens criptográficos son propensos a cumplir con esta definición y potencialmente desencadenar un control reglamentario.

"Algo más polémico, estas fichas pueden también ser pre-vendidos o intercambiados por otros símbolos con el fin de financiar el desarrollo del proyecto. Este tipo de venta plantea preocupaciones significativas con respecto a las pautas de valores", indica el informe.

Sin embargo, se hace hincapié en que, debido a la gran variedad de casos de uso de la tecnología, algunas fichas pueden calificar como propiedad privada, mientras que otros son propensos a ser visto como valores.

El documento completo se examina esta cuestión, así como las implicaciones más amplias descentralizados tecnologías del libro mayor para permitir a los usuarios de Internet nuevos niveles de propiedad y control.

Crowdsales y títulos ley

Durante mucho tiempo un polémico topicin la comunidad moneda digital, crowdsales se han convertido en una forma popular para cripto 2.0 arranques de sensibilización y de capital, al tiempo que inspira una base de usuario dedicada para ayudarles a alcanzar altas metas en un corto período de tiempo.

A pesar de las objeciones de algunos miembros de la comunidad, proyectos notables en el espacio han argumentado que las fichas vendidas durante estos eventos proporcionan el acceso a la tecnología, no la propiedad como en una compra de valores tradicionales. Además, sus términos y condiciones a menudo buscan para denotar que el token no pretende ser una garantía.

El grupo de trabajo encontró que las fichas son menos propensos a ser visto como una garantía bajo dos condiciones - el software ya está disponible en el momento de la venta, y el token no es transferible a otra parte.

"En términos generales un token de acceso de software que se espera de apreciar en valor y se obtiene en gran medida con fines de lucro es probable que se considere una garantía. Este es particularmente el caso si el token representa un bien que no está disponible en el momento de la compra y que depende del esfuerzo de los demás con el fin de cumplir ", indica el informe.

Distinciones clave

Para llegar a esta conclusión, el informe también pone de relieve una variedad de la jurisprudencia pertinente, mientras que ilustra las variables específicas que pueden dar forma a la definición de una muestra dada.

Las condiciones que pueden influir en esta clasificación incluyen si el proyecto ya está integrado en el momento de la venta ficha; los derechos específicos asociados con el token; y si las fichas son transferirse y en el mercado abierto.

Tokens que son "exhaustable", que significa que sólo se construyen para el uso de una sola vez, el informe sugiere, es probable que caigan bajo la jurisprudencia diferente de fichas que están destinados al comercio.

"Fichas de productos rescatables cumplen una función similar como un cupón para una buena y generalmente se dividen en las mismas pautas reguladoras que se aplican a otros modelos basados ​​en el pedal de arranque o gratificaciones", dice el informe, añadiendo que en función de los derechos asociados con el token, que pueden caer bajo la definición de valores.

Lo más importante puede ser la base del valor subyacente de la ficha. En el documento se pone adelante la opinión de que si el token es probable que apreciar el esfuerzo de otros, se vende con la expectativa de ganancia o depende de un proceso de colaboración para el valor probablemente determinará su definición bajo la ley estadounidense.

El derecho de autor y el comprobante de compra

Sin embargo, otra aplicación de la tecnología de cifrado 2.0 se encuentra en la forma de la ley de derechos de autor, como han surgido proyectos que buscan utilizar blockchains como una manera de crear registros que una obra en particular se hizo en un momento determinado.

El documento sugiere que los tokens criptográficos proporcionan una solución a estos problemas, lo que permite la posibilidad de demostrar que una buena digital está siendo comprado por primera vez o si está siendo revendidos.

"Al vincular la distribución de una obra a la transmisión de un token escasa con los derechos asociados, se puede asegurar que una buena minorista utilizado ha renunciado de manera verificable el control legal de la copia al comprador de buena utilizado. Compradores y vendedores posteriores ya que viola la no están derecho a distribuir, porque ese derecho se ha extinguido por la doctrina de la primera venta ", indica el informe.

Se dispone a continuación un ejemplo de cómo este tipo de ficha cumple la condición de una fianza, argumentando que "no es una garantía, por cualquier definición de siempre", pero que podría ser en función de si el usuario tiene una expectativa de ganancia o algún interés financiero.

DAOs reciben luz verde

Otro caso de uso que los autores consideran como menos problemático desde la perspectiva de la legislación estadounidense es el uso de fichas para crear organizaciones de colaboración distribuidos (DAO).

En este caso, las fichas se utilizan para denotar la pertenencia a una organización, con el usuario conserva la esperanza de que él o ella puede beneficiarse financiero de la propiedad.

El informe sugiere que, en este caso, los propietarios de fichas puede tener cierto control sobre la utilización de fondos "por lo que efectivamente los administradores y / o socios en el éxito de la entidad", un factor que hace que sean menos propensos a ser visto como valores.

"Dependiendo de la naturaleza de la organización y el control real en manos de personas que han cometido de capital, las organizaciones 'acciones' que se estructuran sobre la blockchain es probable que no deben ser considerados como títulos", el documento sugiere.

Contratos inteligentes no se ajustan a las definiciones estándar

Una de las habilidades que más se discuten de libros blockchain es su capacidad para ayudar a ejecutar contratos inteligentes, contratos digitales entre dos partes que se aplican automáticamente cuando se cumplan ciertas condiciones.

El documento señala que tales contratos son aplicables a una amplia variedad de campos, incluyendo derivados, servicios de custodia, permutas y mecanismos de votación.

Cabe destacar que el grupo de trabajo encontró que los contratos inteligentes no son propensos a cumplir con la definición legal de un contrato en su forma actual, pero que podrían ser hechas para ajustarse mejor a esta definición.

"Puede haber un contrato legal implícita en función de la naturaleza de la lengua utilizada contextual, lo que implica un cierto conjunto de resultados desde el código de computadora", indica el informe.

Los hallazgos se produce en un momento en que la industria de cifrado 2.0 está viendo un mayor desarrollo e interés y es probable que añadir claridad a la discusión en torno a estos proyectos.

La versión completa del informe se puede encontrar a continuación:

Documento de trabajo enjambre, Redes Distribuidas y la Ley

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