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Bitcoin y valor intrínseco: la respuesta de un profano a Alan Greenspan

Bitcoin y valor intrínseco: la respuesta de un profano a Alan Greenspan

Nota del editor: Matt Mihaly, un ventilador bitcoin y empresario, recientemente escribió este artículo en respuesta a los recientes comentarios de Alan Greenspan sobre Bitcoin. Alan Greenspan es un economista estadounidense que se desempeñó como presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos 1987-2006.

Greenspan,

Vi su reciente bitcoin commentsregarding en Bloomberg. Entiendo su escepticismo - no fue hasta principios del verano de este año que he apreciado lo Bitcoin representa como una fuerza para la interrupción. Cuando vi por primera vez en 2010 Bitcoin, pensé que parecía un tecno-novedad y probablemente pronto colapsará. Se hizo, en realidad, el colapso en 2011, confirmando así en mi mente que era una moda, y mejor ignorar. Vaya.

Un avance rápido hasta hoy, y si bien es todavía muy la herramienta de una pequeña fracción relativamente tecnológicamente conocedores de la población mundial, que ha sido muy tenaz. Su precio tan vinculado a la moneda fiduciaria es muy volátil, pero ha mostrado una tendencia al alza inestable desde hace años, constantemente, hasta su reciente gran carrera apareció para llamar su atención.

En concreto, lo que dijo fue:

"Es [bitcoin] tiene que tener un valor intrínseco. Tienes que estirar realmente su imaginación para inferir cuál es el valor intrínseco de Bitcoin es. No he sido capaz de hacerlo. Tal vez alguien más puede hacerlo."

Alan Greenspan: "No hay valor intrínseco!" (Crédito: Foto AP / ABC News, Lauren Victoria Burke)

No soy economista, y no puedo hablar con usted como uno. Tengo algo de experiencia con monedas virtuales embargo, y creo que tengo una manija en qué Bitcoin es tan potencialmente revolucionario.

Cuando nos dicen que Bitcoin no tiene valor intrínseco, no puedo estar de acuerdo, pero tampoco creo que sea relevante.

Las casas no tienen ninguna (o muy mínimo) valor intrínseco o bien, y uno sólo tiene que recorrer Detroit, con sus legiones de casas abandonadas, al ver que ese es el caso.

Hace que las casas de medios en general no tienen ningún valor? Yo no lo creo, y como dueño de casa, espero que no. De hecho, estoy seguro de que mi casa tiene valor, porque estoy seguro de que alguien esté dispuesto a comprarlo de mí si decido venderla.

Pero, ¿por qué alguien compraría la casa si no tiene un valor intrínseco? Como sabemos por lugares como Detroit, es posible que el valor de una casa simplemente desaparece, o vienen muy cerca de ella (tubos pueden ser despojados de cobre, y algunas otras cosas puede valer la pena salvar, pero eso es fracciones de un centavo en el dólar).

Entonces, ¿dónde provienen de valor si no es intrínseca a la propia casa?

Voy a volver a esa pregunta, y explicar cómo se relaciona con el valor de Bitcoin. Pero primero, quiero contarles una historia. Voy a tratar de ser breve.

Las espadas virtuales

Había una vez, al final del último milenio, que fundó y dirigió la primera compañía de juegos para vender bienes virtuales o moneda virtual con dinero real.

Hemos vendido (y siguen vendiendo) 'créditos' - moneda virtual que se compra con dinero real, que los jugadores pueden usar para comprar otras cosas en nuestros juegos. Los jugadores pueden comprar armas virtuales, nuevas habilidades para los personajes, mascotas virtuales, oro virtual, viviendas virtuales, actualizaciones a los buques, o incluso el trabajo de encargo del equipo de desarrollo. Lo que no pueden hacer es vender los créditos de nuevo a nosotros con dinero real.

Cuando empecé la venta de créditos, una gran cantidad de personas, incluyendo casi todo el mundo en la industria de los juegos, que estaba al tanto de lo que estábamos haciendo (no un gran número de personas, ya que nos movemos en la periferia de la industria), pensó que era ridículo. La crítica general fue a lo largo de las líneas de: "¿Por qué alguien pagar dinero real por una espada falsa"

Es decir, que tienen un punto justo? ¿Por qué te renunciar a dinero real para obtener esta moneda falsa - Créditos - la cual sólo se podía usar para comprar otras cosas falsas? ¿Cómo podrían los créditos posiblemente tener un valor?

Aquí está la cosa sin embargo. Comenzamos a vender créditos en 1997. La única forma de pago es a través de cheque o en efectivo, enviado por correo a nosotros (aunque eso cambió rápidamente). Los jugadores tenían que pasar por la molestia, en otras palabras, de hecho el envío de una carta y esperar a que llegue a comprar créditos. Esto era día en la mayoría de los casos. Incluso con esa cantidad de problemas, que querían comprar estas cosas virtuales.

16 años más tarde, la gente sigue comprando estos créditos, y que incluso están acostumbrados a pagar a otras personas para servicios de terceros alrededor de nuestros juegos en un par de casos.

Otras compañías, como Electronic Arts y Zynga, se han vendido en conjunto mil millones de dólares en su equivalente de créditos en la última década. La idea de que estas monedas 'falsas' y 'falsas' artículos tienen un valor real es bastante difícil de disputar dada la cantidad de dinero que los consumidores han vertido en ellos.

Incluso en juegos que no venden directamente la moneda, hay a menudo una empresa sólida que se realiza por parte de terceros en la obtención y re-venta de divisas que se debe ganar al jugar el juego.

¿Por qué estas monedas virtuales, que son a menudo difíciles de convertir de nuevo a dinero en efectivo, en todo caso, siguen teniendo valor?

Es su contexto. En este caso, el contexto es nuestros juegos. A pesar de que es libre de jugar por siempre sin pagar, un porcentaje de jugadores (un alto% en nuestro caso) con el tiempo comprar créditos. Esos créditos pueden conseguir algo que quieren, y si desea clasificar una espada virtual como 'bueno' o 'servicio' no importa - que permite a un jugador para conseguir el resultado deseado dentro de un contexto que le importa a ese jugador.

Y ese es el punto que estoy haciendo aquí - una espada virtual tiene valor debido al contexto en el que existe.

Una espada virtual en un juego no se juega es más o menos valor para usted. Una copia impresa de los datos que compone esa espada virtual es inútil para usted. El elemento sólo tiene valor debido al contexto del servicio de juego ofrece.

Además, hemos encontrado que cuanto más fuerte que crea ese contexto - la más apasionante y que lo abarca todo el mundo del juego se convierte en - los más gente que quiere comprar cosas dentro de ella.

Cuanto más fuerte sea el contexto, las cosas de valor más potenciales que son parte de ese contexto pueden tener.

Motor City

 Una casa abandonada en Detroit. (REUTERS / Rebecca Cook)

Volvamos a Detroit. ¿Por qué mi casa en el valor de retención área de la bahía muy por encima de lo que podría ser salvado de, mientras que cientos de casas en Detroit simplemente fueron abandonados como carente de valor?

Una vez más, el contexto. Detroit es una gran parte del contexto que informa el valor de las casas en el mismo, y ha crecido enormemente más débil que cuando reinaba como una de las ciudades de la premier de América. Como resultado, las casas en que han perdido valor, y algunos han perdido todo su valor.

El área de la bahía, por el contrario, está teniendo un renacimiento tecnología impulsada extendida que se crea una enorme riqueza y la demanda impulsada por el sector inmobiliario. Es contexto es fuerte.

Por supuesto, el contexto no es simplemente local. Es al mismo tiempo local, regional, nacional, global y más.

Todo el mercado de la vivienda en los EE.UU. Cayó en picado, como bien saben, el Sr. Greenspan, hace unos años. Allí, el contexto nacional se vio afectada con tanta fuerza que se hizo caso omiso de casi cualquier influencia positiva de los contextos regionales o locales dentro de los EE.UU. - si usted era dueño de una casa en cualquier lugar de los EE.UU., es probable que pierde valor en 2008 y 2009.

Por lo tanto, podemos ver que el valor de una casa no es en realidad intrínseca, sino que depende en gran medida del contexto en el que existe.

Lo que todo esto tiene que ver con Bitcoin?

La moneda y la red

Confusamente, cuando el creador anónimo del protocolo de Bitcoin lo nombró, optó por utilizar la misma palabra para referirse tanto a la unidad de valor que se negocia (bitcoin, con una minúscula b) y la red de pagos sobre los que Bitcoin viajes y la forma en que se almacena, se refiere como Bitcoin (con mayúscula B).

Una buena analogía es el correo electrónico: Sin una red de correo electrónico para llevar encima, no habría ningún valor en redactar un correo electrónico - no tendría donde ir cuando se pulse 'enviar'.

Del mismo modo, Bitcoin no valdría nada sin la red de pagos que se encuentra en. Usted podría tener todo el bitcoin en el mundo y si no había una red detrás de él, nadie le importaría. No habría ningún contexto - sólo bits digitales sin sentido que se sientan en un disco duro.

Ahora, sabemos que las redes de pago son valiosos. Sólo hay que preguntar Visa, Mastercard, PayPal, Western Union, y MoneyGram.

También sabemos que los métodos de almacenamiento de valor de forma persistente son valiosos. La mayoría de los gobiernos del mundo tienen una reserva de oro. El gobierno de Estados Unidos solo tiene más de 8.000 tonsof ella.

Pero lo que es una molestia! Alguien tiene que almacenar en realidad que el oro, que pesa 8.000 toneladas, y la venta que significa transportar físicamente.

Aún así, el oro es valioso y ordena el precio lo hace principalmente porque la gente ha aceptado que es valioso, a pesar de que experimenta gran volatilidad en valor con el tiempo, ya pesar de que es bastante incómodo.

Bitcoin es ambas cosas - una red de pagos y una forma de almacenar el valor. Se podría transferir un millón de dólares por el costo de unos pocos centavos, en un día festivo.

PayPal no va a dejar de hacerlo, e incluso si se pudiera transferir esa cosas a la vez, que habían carga varios puntos porcentuales por ello.

Visa / Mastercard sin duda no dejará que lo haga, ya que están construidos a crédito, y si Western Union le dejaría, que había que cargar aún más que PayPal haría.

Se podría enviar una transferencia bancaria, pero que te costará $ 25 o más, y si se envía después de la hora de alambre de corte, que está fuera de suerte hasta el día siguiente. Y, por supuesto, que asume que incluso tiene una cuenta bancaria, para empezar, un servicio que sólo la mitad de adultsworldwide tiene acceso.

Y a diferencia del oro, Bitcoin es prácticamente libre para almacenar (aunque como cualquier otro activo, las precauciones de seguridad deben tomarse).

Lo que tenemos, entonces, es una manera casi sin fricción para enviar y almacenar el valor de prácticamente cualquier magnitud. No creo que se necesita mucha imaginación para entender por qué puede ser un contexto que es lo suficientemente fuerte como para crear un valor sustancial dentro de ella.

Como Erik Voorhees (un prominente los primeros en adoptar Bitcoin) escribió recientemente:

Debido a que la red Bitcoin es útil, y por unidades de la moneda única bitcoin escasos son permitidos en esta red, los bitcoins mismos tienen un precio. De hecho, deben tener un precio hasta que la red ya no es útil, o las monedas ya no son escasos.

Esto no es magia. No es un esquema Ponzi o fraude elaborado. Es sólo la fijación de precios de mercado algo que encuentre útil. A medida que la red crece en el uso, su utilidad crece posteriormente, y por lo tanto escasos bitcoins apreciar más.

Usted ve, el Sr. Greenspan, todo vuelve a su contexto. La minúscula Bitcoin tiene valor porque es escasa (limitado a 21 millones) y porque el contexto de la red de pago Bitcoin crea la oportunidad para que las cosas dentro de ese contexto, para tener valor.

Mejor aún para Bitcoin es que la Ley de Metcalfe es probable que sea relevante al menos en parte. Se establece que el valor de una red de telecomunicaciones es proporcional al cuadrado del número de usuarios conectados a ella. Como crece Bitcoin, su utilidad como una red crece, y la unidad de la moneda (bitcoin) en que la red es probable que sea aún más valioso como resultado.

Bitcoin en contexto

Creo, señor Greenspan, que el contexto (el / la red de almacenamiento de pago) dentro de la cual Bitcoin (moneda) existe subvenciones que un valor indiscutible, si dicho valor es 'menos que' o 'mayor que' está representado por el precio de un bitcoin hoy. Creo que tendría un momento difícil contendiente que.

Más allá de eso, sin embargo, también creo que el contexto en el que Bitcoin (la / red de almacenamiento de pago) existe subvenciones que el valor, y que si se trata de Bitcoin u otra moneda digital, el contexto del mundo moderno otorga la red de pagos Bitcoin / almacenamiento cada vez más grande valor potencial.

Existe una demanda real de una moneda digital, supranacional, y Bitcoin es el actual contendiente más propensos a tomar esa posición. No va a reemplazar moneda fiduciaria, pero se va a sentarse junto a ella.

Los gobiernos de Estados Unidos y China se dedican a la imposición oculta sin precedentes de cualquiera que tenga el dólar estadounidense o el yuan chino en reserva por la simple emisión de más de ellos (muchos, muchos más).

Eso no es posible con Bitcoin

y si o no se cree que una moneda de deflación o inflación es preferible, sin duda es fácil ver por qué algunas personas les gusta tener una reserva de valor que no puede ser devaluada unilateralmente por un gobierno (aunque, como la reciente caída de los precios en reacción a la de oficial de China posición sobre las instituciones financieras de comercio bitcoin espectáculos, los gobiernos tienen ciertamente una voz en el futuro de Bitcoin).

Los cientos de miles de dólares enviados de regreso a los países de origen de los inmigrantes (en general) pobres crece cada año. Ellos pagan un promedio de más del 9% de transferir ese dinero. Eso es robo de la autopista sobre las espaldas de las personas que menos tienen. Bitcoin puede resolver el largo plazo.

“Bitcoin puede revolucionar la relación entre los editores de contenido y consumidores”

En la actualidad es difícil de pagar unos centavos para, por ejemplo, la lectura de un artículo en línea del New York Times - los costos de transacción a través de redes de transferencia de pago tradicionales son prohibitivos en esa pequeña escala.

Bitcoin puede revolucionar la relación entre los editores de contenido y consumersby reducir la fricción que detiene las dos partes de micro-transacción en una escala apropiada para ese momento, frente a preguntar al consumidor para la suscripción de $ 10 / mes, o pidiendo el consumidor a una de carga frontal monedero en línea con $ 5 y luego gastarlo en incrementos.

En resumen, el Sr. Greenspan, hay un montón de razones por las Bitcoin está aquí para quedarse en un nivel u otro. Bitcoin la moneda tiene valor porque la red tiene valor. La red tiene valor porque es y será utilizada para resolver problemas reales que las personas y las instituciones reales experiencia.

Es que el valor intrínseco? Ni idea - como ya he dicho, no soy economista.

Sin duda, su valor, aunque

y siempre que eso es cierto - siempre y cuando el contexto lo hace tan - bitcoin seguirá siendo digno de algo no es diferente de oro, casas en Detroit, o espadas virtuales en los videojuegos.

Publicada originalmente en Medio 

Senado GamingUS

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