Por qué la volatilidad de Bitcoin es única entre los productos | Concellodemelon.org

Por qué la volatilidad de Bitcoin es única entre los productos

Por qué la volatilidad de Bitcoin es única entre los productos

Una sola bitcoin rompió el precio de la onza de oro hace cinco meses. Ahora, vale la pena menos de la mitad - y, de los dos, se Bitcoin del precio que está rebotando alrededor de la mayoría.

Para las personas tratando de evaluar el potencial de Bitcoin contra otras materias primas, su precio relativo volatilitycould ser una preocupación o una oportunidad, dependiendo de su apetito por el riesgo. Por lo tanto, hasta qué punto podemos mapear la volatilidad de Bitcoin contra otras materias primas?

No muy de cerca, argumenta Kirill Gourov, Director de Finanzas de Blocktech, una nueva compañía que crea cadenas de bloques de código abierto para las industrias que requieren la interrupción. Recientemente escribió un paperthat exploró si había un valor intrínseco para la Bitcoin.

Gourov señaló que es difícil encontrar una correlación directa entre bitcoin y otras materias primas:

"Puede haber una correlación entre los productos básicos y bitcoin, porque la gente considera tanto a ser coberturas para el riesgo de macro, pero mientras que el aceite puede ir hasta el 5-10% debido a algún tema legislativo en Europa, el precio de un Bitcoin podría pico de hasta el 25%, a continuación, colocar inmediatamente en un 30% porque alguien pague de inmediato en el mercado ".

Reciente de los precios del cobre droplooks dramática, por ejemplo, pero representó una disminución del 9% en su valor. Eso puede ser considerable, pero es casi en línea con algunos de más dramática yo-yo de Bitcoin.

En cinco o 10 años, cuando el mercado está más desarrollada, las tendencias van a ser más frecuentes y forzarán a Bitcoin pico menor, sugirió Krill. Pero, hoy en día, el mercado está manipulado demasiado fácilmente.

Física vs virtuales

Si la edad de Bitcoin es un factor que deja que se correlaciona con facilidad con otras materias primas, entonces ¿Hay otros?

Uno de los temas que separan bitcoin de otras materias primas es lo físico, argumenta Antonio Lewis, que trabaja en el desarrollo de negocios en ITbit.

La mayoría de las otras materias primas que se utilizan y transforman en otra cosa, que impulsa a ciertos comportamientos, señaló Lewis, que utiliza para el comercio exterior de cambio interbancario de Barclays:

"Por ejemplo, la gente compra de cobre para uso en la construcción, la energía, y la electrónica. La gente compra aceite a utilizar para transformar en combustible que se quema. Una vez utilizado, ha ido."

Por el contrario, dice, monedas virtuales se compran ya sea como una reserva de valor o como un mecanismo de pago de ponerlos en una categoría diferente a los productos convencionales.

Existen correlaciones

No hay que escribir Bitcoin fuera como un elemento autónomo del mercado de materias primas, sin embargo, dijo George Samman, Director de Operaciones en BTC.sx, que ofrece servicios derivados de Bitcoin comerciantes.

Existen correlaciones entre hoy bitcoin y al menos otro de los productos básicos, dijo Samman, pero que sólo son evidentes si se les da vuelta en su cabeza. Son correlaciones negativas, y los vemos en particular entre bitcoin y oro. Cuando bitcoin sube, cae el oro, y viceversa, sugirió.

Samman señaló a la fijación de precios a largo plazo para la evidencia de este efecto. Por ejemplo, cuando bitcoin aumentó dramáticamente a finales del año pasado, el oro puede ser visto a caer (ver tabla).

El gráfico lineal muestra el precio del bitcoin de todo el tiempo que se disparó, poco después de la crisis financiera en Chipre el año pasado. Sin embargo, la moneda digital estaba mostrando ligeras ganancias en el oro ya en 2011, dijo Samman.

El precio de Bitcoin no parece cruzar la de oro, porque la carta no es lo suficientemente granular, pero lo hizo. Ese cruce pasó por un período de horas, y estamos trazando los precios de cierre, a intervalos de dos días aquí.

El movimiento de oro en relación con Bitcoin podría no parecer que pronunciado, dijo, pero no se deje engañar. A $ 10 se mueven en Bitcoin no mostraría claramente en un gráfico de largo plazo debido a sus movimientos significativos más adelante; Por otra parte, un alto valor del oro hace que sea difícil de detectar pequeños movimientos de precios.

El oro ha estado moviendo una copia de seguridad desde el comienzo del año, mientras que Bitcoin ha ido disminuyendo, añadió Samman, que es claramente visible en el gráfico. Desde entonces, el oro ha tenido una tendencia a la baja, mientras que Bitcoin ha sido "semi-estable" en el rango medio $ 400, dijo.

Samman admitió, sin embargo, que Bitcoin ha "rebotado alrededor" en esa ventana $ 400- $ 500, como sería natural para un joven activo, relativamente negociado escasamente influida por acontecimientos tales como la suspensión de Bitcoin tradingin de China por ciertos bancos, y las percepciones en torno a esos eventos.

Activos miedo

El vínculo entre bitcoin y el oro tiene sentido. Cuando el mercado se vuela desde bitcoin, tiene que ir a alguna parte, y el argumento de que el oro se pone un poco de esa acción.

Si ve correlaciones negativas en esta gráfica, entonces ¿por qué existen? Es porque Gordon Gecko era sólo la mitad derecha. La codicia no es el único factor que impulsa los mercados financieros: el otro es el miedo.

Lewis ITbit llama de oro de un 'temor bien', y dijo que con el tiempo, tendrá sentido para comparar bitcoin contra el VIX.

También conocido como el 'índice del miedo', el VIX es el nombre familiar para el Índice de Volatilidad de Opciones de Mercado de Valores de Chicago. Es una mezcla ponderada de las opciones de 30 días a través del índice S & P 500, lo que permite a la gente a utilizarlo como una amplia medida de la volatilidad durante el próximo mes. En resumen, cuando los mercados ponen salvajes, el VIX sube.

Mientras tanto, Samman está esperando el momento en que pueda comparar más fácilmente las actividades de bitcoin en un contexto más amplio, en las afueras de los productos básicos. Le gusta explorar la dinámica entre mercados, evaluar el rendimiento de diferentes clases de activos tales como acciones, bonos y materias primas, en relación unos con otros.

¿Qué pasa con las oportunidades a largo plazo para Bitcoin? Mientras leemos las entrañas del mercado en busca de correlaciones relativamente a corto plazo ahora, se Bitcoin y otras materias primas se acercan lo largo de los años?

"Algunas personas creen que estamos en un super ciclo mercancía que comenzó alrededor de 1990, superciclos generalmente últimos 30 años, más o menos, si ése es el caso, es probable que veamos otra por la pierna en este ciclo, y yo creo que va a ser causada por la inflación eventos ", dijo Samman de largo plazo cyclesin los mercados de materias primas.

Incorporado en la escasez

En particular, la tendencia a la flexibilización cuantitativa - los bancos centrales crean más dinero - y el espectro de crecientes tasas de interés se apoyan aquí. "Todo esto es un buen augurio para la Bitcoin se disparen de nuevo, así", argumentó.

Algunos también pointto correlaciones entre el precio del bitcoin lo largo de su corta vida, y el precio a largo plazo del oro, lo que podría apoyar las teorías de similitudes a largo plazo.

“Mientras que el petróleo podría subir un 5-10% debido a algún tema legislativo en Europa, el precio de un Bitcoin podría pico de hasta un 25%”

La escasez ayuda a aumentar el precio de una mercancía. Precios de los alimentos aumentará cuando una sequía ahoga el suministro, por ejemplo, y Bitcoin tiene su escasez incorporada, dijo Samman, añadiendo.

"Lo mismo puede decirse de Bitcoin y su cantidad finita que está protegido por los algoritmos de minería de datos que hacen más difíciles y más difícil."

Esta escasez es a la vez una cantidad conocida y desconocida en Bitcoin. La escasez tiene un gran impacto en el comportamiento del precio, que es causada por las grandes disparidades en la oferta y la demanda. Materias primas convencionales se pueden mover por los acontecimientos externos que afectan la demanda y la oferta, tales como el mal tiempo (trigo), o una creciente agitación en Ucrania (aceite), por ejemplo.

Con bitcoin, hay un nivel de base de suministro que está relativamente conocida, ya que se basa en la comunidad minera, lo que les produce a una velocidad predefinida de 3.600 monedas por día.

Sin embargo, la escasez de algorítmicamente codificada de bitcoin no es la única parte de la ecuación; al igual que con los mercados de productos básicos, otros factores entran en juego.

Con los mineros institucionales producir bitcoins, y con gran fundsholding significativa percentagesof la moneda digital, es difícil predecir lo que la oferta se verá como en el futuro, y cuando la gente comenzará dejando más bitcoins a cabo en el mercado.

Lo mismo es cierto en el lado de la demanda. "La demanda es lo desconocido aquí. Estamos escuchando de muchos millones de dólares que se alinearon para comprar bitcoin cuando sea el momento adecuado", señaló Lewis.

En busca de liquidez

Si y cuando aumenta el volumen de comercio bitcoin sustancialmente, ya veremos bitcoin ser más líquido. Liquidez amortigua la volatilidad, porque hay más de un activo se mueve a través del sistema.

Esto a su vez hace que sea más difícil para la gente se mueva el mercado sustancialmente con relativamente pequeños comercios, o para eventos que mueven el mercado por asustar a los inversores sin experiencia suficiente en reacciones reflejas.

Una cosa que ayudará a que aquí es la acumulación de más intercambios establecidos y confiables para proporcionar un nivel básico de la fiabilidad y la elección en el mercado. El otro es la construcción de servicios más sofisticados en las bolsas, tales como el comercio de derivados.

Estamos empezando a ver los mercados de derivados Bitcoin emergen, como BTC.sx. Vendrán más, dijo Gourov, aunque el mercado es demasiado inmaduro para apoyar las operaciones complejas aún. Él explicó:

"El mercado no es ni líquido ni lo suficientemente maduros como para manejar cualquier cosa como un contrato de futuros. Me imagino que las tasas serían tan alto en un contrato que puede ser que también acaba de adquirir los bitcoins que subyacen en este momento."

Sin embargo, él cree que va a cambiar: "Hay varias compañías que crea productos y plataformas para facilitar esto mientras se escribe."

Incluso cuando su volatilidad de los precios suaviza, sin embargo, lo más probable es que Bitcoin seguirá siendo un animal muy diferente de muchos otros activos, por lo que es difícil de ver correlaciones con una gran cantidad de materias primas.

Por ahora, el criptomoneda es un joven activo, idiosincrasia propia. A medida que el tejón de miel de dinero, que tiende a ser un animal solitario, poco acostumbrado a moverse con una manada.

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