Regulación uniforme para negocios de moneda virtual: venir a un estado cercano a usted | Concellodemelon.org

Regulación uniforme para negocios de moneda virtual: venir a un estado cercano a usted

Regulación uniforme para negocios de moneda virtual: venir a un estado cercano a usted

Katherine Cooper es un abogado que se centra en el asesoramiento a instituciones financieras en asuntos legales y reglamentarias en la puesta en marcha y operación de sus negocios. Antes de abrir su propia práctica, trabajó en puestos de alto rango en la bolsa NYSE Euronext, Barclays y Citigroup Global Markets.

En este artículo de opinión, Cooper habla sobre el trabajo en curso para ayudar a estandarizar la ley de moneda virtual a través de los EE.UU., destacando el estado actual de la regulación de modelo y de las cuestiones que deben resolverse antes de que se finalice.

La Comisión de Derecho Uniforme va a votar sobre el proyecto de Ley Uniforme de moneda virtual en su reunión anual en San Diego el 14 de julio.

El proyecto actual es el producto de un máximo de seis reuniones del comité de redacción de la Ley, 14 cartas de comentarios de varios participantes de la industria y de entrada del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, la Conferencia de Supervisores de Bancos Estatales, las autoridades de las agencias estatales relevantes en California, Texas y Washington y el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Aunque normalmente la ULC requiere un proyecto de ley sobre el uniforme para ser votado y aprobado en dos reuniones anuales consecutivas, el comité de redacción ha señalado la necesidad de actuar con rapidez porque varias legislaturas estatales tienen proyectos de ley que avanzar con las leyes que regularían las empresas moneda virtual.

¿Porque es esto importante?

En la redacción de la Constitución de Estados Unidos, los Fundadores temían un gobierno nacional distante y no responde. Como resultado, se redactó la Constitución a finales del siglo 18 al reservar a una autoridad considerable de los estados sobre una serie de cuestiones. Esto tiene sus ventajas y desventajas.

A finales del siglo 19, el número de estados que tenía más de tres veces entre los 13 originales a 44, y algunas empresas se había expandido sus operaciones a realizar negocios a través de múltiples estados o incluso a nivel nacional. La colcha de trabajo de las leyes estatales inconsistentes estas empresas interestatales enfrentan demostró ser un impedimento innecesario para el crecimiento económico.

En consecuencia, la ULC fue fundada en 1892 "para promover la uniformidad de la ley mediante la acción voluntaria de cada gobierno estatal." Desde entonces, la ULC ha emitido más de 300 actos uniformes. Algunos han tenido mucho éxito en la creación de un conjunto uniforme de las leyes a través de los 50 estados, el Distrito de Columbia y los territorios. Adoptada por los 50 estados, el Código Uniforme de Comercio es un buen ejemplo. Proporciona un conjunto uniforme de las leyes que rigen los contratos de venta, instrumentos negociables, depósitos bancarios y colecciones, cartas de crédito, documentos de propiedad, inversiones en valores y operaciones garantizadas.

En consecuencia, proyecto de Reglamento de Uniforme de la ULC de la Ley de moneda virtual, puede, en un futuro próximo, será el marco legal por el cual se regulan las empresas de divisas virtuales en los años venideros.

¿Qué hay en el proyecto de ley?

Como muchas partes de la legislación hacen, el proyecto de acto comienza con un conjunto de definiciones.

Un par de estos son cruciales para determinar quién está sujeto a ser regulado y que no lo es. Si una persona está sujeta a regulación bajo la ley se basa en tres factores:

  • En primer lugar, es el producto que se ocupó de "moneda virtual"?
  • En segundo lugar, está el servicio que se presta una "actividad empresarial moneda virtual"?
  • En tercer lugar, está el servicio que se presta a reserva de las excepciones enumeradas en el acto?

El primer factor se convierte en la definición del acto de "moneda virtual", que es "una representación digital del valor que se utiliza como un medio de cambio, unidad de cuenta o depósito de valor;. Y no es moneda de curso legal, o no. Denominada en moneda de curso legal" pero no incluye diversos protocolos de software, programas de recompensa de afinidad y las fichas de juego en línea.

Si lo que se está tratando es una "moneda virtual", hay que dar vuelta al segundo factor: Es el servicio que se proporciona una "actividad empresarial moneda virtual"?

Este término incluye:

  • Intercambiar, transferir o almacenar moneda virtual con o en nombre de los residentes del estado
  • La celebración de metales preciosos o correos electrónicos certificados de metales preciosos en nombre de los demás
  • El intercambio de unidades digitales de otro modo no convertibles para una o más formas de moneda virtual que pueden ser canjeados por moneda de curso legal o de crédito bancaria fuera de los juegos en línea.

Si los dos primeros factores son satisfechos, el análisis se dirige a si el acto proporciona una exención aplicable. La ley contiene 16 exenciones que van desde ser un banco, valores o materias primas intermediario, transmisor de dinero autorizado, las personas que usan la moneda virtual para compras personales o domésticos, un abogado que proporciona servicios de custodia, las personas que la moneda virtual exclusivamente mía, los acreedores garantizados, que posean derechos de retención sobre la moneda virtual para las personas que se limitan a proporcionar servicios de soporte de software y conectividad.

En pocas palabras: Si usted proporciona un servicio que se ocupa de "moneda virtual" y constituye una "actividad empresarial moneda virtual", pero no puede acogerse a ninguna de las excepciones, el acto dice que están regulados!

Si usted está sujeto a la regulación, la ley requiere que esté de licencia con el Estado cuyos residentes que desempeñan una actividad mercantil con la moneda virtual. Para obtener una licencia, es necesario presentar una solicitud en la que debe revelar amplios detalles sobre los antecedentes de los directores de su negocio, incluyendo huellas digitales, antecedentes penales, quiebras anteriores, demandas actuales o pasados, las acciones de aplicación o arbitrajes.

Antes de ser autorizado, el solicitante está obligado a colocar los fondos, una carta de crédito o fianza con el departamento de administración de la Ley de la cantidad que el departamento especifica basa en la naturaleza y riesgos en el modelo de negocio moneda virtual del solicitante.

Para aliviar la molestia administrativa de tener que solicitar la licencia en varios estados, la ley incluye una cláusula de reciprocidad. Si tiene licencia en el estado A que ha adoptado el acto, y desea hacer negocios en el estado B y el estado B también ha aprobado la Ley, entonces usted puede solicitar una licencia en el estado B en proceso simplificado basado en su licencia de el estado A.

Una vez licenciado, usted debe cumplir con varios requisitos, como tener un patrimonio neto mínimo o reservas, la creación y el mantenimiento de los registros requeridos, haciendo ciertas revelaciones e implementación de políticas de cumplimiento incluyendo la seguridad cibernética, la continuidad del negocio, recuperación de desastres, lucha contra el fraude, lavado de dinero, y los programas de financiación del terrorismo. Usted está sujeto a ser examinado por el departamento para su cumplimiento de estos requisitos.

El incumplimiento de estos requisitos o participar en,, actos fraudulentos engañosas inseguras o apropiación indebida de la propiedad del cliente, lo someten a acciones de aplicación que puede resultar en multas, revocación o suspensión de su licencia o la emisión de una orden de cese, así como, en su caso, la remisión de la cuestión de la persecución penal.

Las disposiciones controvertidas

Dos disposiciones han generado controversia. En primer lugar, el acto de incorporación de los mandatos del artículo 8 del Código Uniforme de Comercio. En segundo lugar, las excepciones del acto del otorgamiento de licencias y la regulación o las licencias provisionales, tanto para nuevas empresas haciendo de minimisor empresarial limitada en el estado. Estas disposiciones también se conocen como la disposición de "rampa".

UCC Artículo 8

UCC artículo 8, básicamente, hace dos cosas relevantes. En primer lugar, se establece una jerarquía de derechos entre, por una parte, un cliente que tiene un "activo financiero" a la que el cliente tiene un "derecho a valor" está en manos de un "intermediario de valores" y, por otra parte , los acreedores de ese intermediario.

En el caso de insolvencia del intermediario, la propiedad del cliente en poder del intermediario por lo general no está sujeto a las demandas de los acreedores generales del intermediario. En el pleito que siguió la quiebra, la propiedad del cliente ha de ser devuelto al cliente sujeto a ciertas limitaciones. En segundo lugar, el artículo 8 establece que: "Una acción basada en una reclamación adversa a un activo financiero, ya sea enmarcado en la conversión, reivindicación, fideicomiso, derecho de retención, u otra teoría, no podrán hacerse valer contra una persona que adquiere un derecho a valor bajo sección 8-501 por valor y sin previo aviso de la reclamación adversa ".

Si el artículo 8 se aplica a las transacciones de divisas virtuales, esto significa que si usted compra un bitcoinand el vendedor sin el conocimiento de que, concedió un derecho de retención sobre el bitcoin a un acreedor, que el acreedor no puede tratar de conseguir el bitcoin de usted.

Coinbase se opone firmemente al mandato del acto que la ley UCC artículo 8 se aplicará a las empresas de divisas virtuales. En su opinión, un respaldo total más simple, permitida régimen de obligaciones de inversión es preferible. Se observa que los estados que ya regulan las empresas de divisas virtuales emplean un enfoque de inversión permitida. Este enfoque requiere que los concesionarios para mantener en fideicomiso para los clientes de la moneda virtual de igual cantidad clase y el valor de mercado equivalente a la moneda virtual que tuvo lugar en la cuenta de un cliente.

Coinbase sostiene que la incorporación del artículo 8 de la ley invocaría "un cuerpo distinto de la ley no bien desarrollado en nuestro campo, complicará la futura aplicación de las leyes de protección financiera del consumidor predominante de que puede llegar a influir en las empresas de moneda virtual de venta al por menor y no aparece para mejorar la obligaciones fundamentales Coinbase y licenciatarios similares ya deben a sus clientes ".

En otras discusiones con los miembros del comité de redacción, Coinbase también articula una preocupación con la colocación de una norma de derecho comercial en un estatuto se centró en la regulación.

Para hacer frente a las preocupaciones de Coinbase, el Comité de Redacción celebró una conferencia telefónica el jueves, 29 de junio. Hubo un consenso general para apoyar un compromiso - que siendo para eliminar la disposición de la Ley que obliga a la aplicación de la UCC artículo 8 ley para monedas virtuales, y proponer una separada e independiente acto uniforme de la legislación comercial que exige la aplicación del artículo 8 ley.

Exención de registro y provisión

El comité de redacción era consciente del hecho de que las empresas de divisas virtuales están desarrollando y evolucionando rápidamente. Como un área importante de la innovación tecnológica, el comité de redacción quería, por una parte, no para reprimir nuevas, empresas de nueva creación con la imposición de una amplia regulación, mientras que, por otro lado, que tienen lugar en algunas protecciones al cliente.

El resultado de su intento de equilibrar estas preocupaciones era un "rampa on-" de convertirse en totalmente regulada. La rampa de salida en consiste en una exención total de otorgamiento de licencias y la regulación de las empresas que llevan a cabo $ 5,000 o menos una vez al año en el negocio de la moneda virtual con los residentes del estado.

Para las empresas que llevan a cabo más de $ 5.000, pero menos de $ 35.000, sobre una base anual con los residentes del estado, la ley prevé un proceso de registro provisional. A pesar de que la etiqueta "provisional", el proceso de registro requiere de inscritos provisional gran parte de lo que se requiere de las empresas con licencia, tales como tener un patrimonio neto mínimo o reservas, y que tienen el mismo conjunto de políticas y procedimientos.

Un número de comentaristas consideró que estas disposiciones sobre la rampa de salida no reflejaban el consenso en la última reunión de redacción. A su juicio, los valores máximos que deben ser más matizada en función del tipo de actividad moneda virtual en cuestión. Para las actividades de custodia a largo plazo, que pensaban que el umbral debe ser menor, pero para las actividades transaccionales a corto plazo el umbral debe ser mayor.

En su opinión, la de minimisexemption debe fijarse en $ 5,000 o menos para las actividades de custodia a largo plazo, pero para la actividad transaccional corto plazo el umbral debería ser de $ 15.000. Para la inscripción provisional, sostienen que la actividad de custodia a largo plazo el umbral debe ser $ 35.000, pero para la actividad transaccional corto plazo el umbral debería ser de $ 100.000.

Además, algunos señalaron que el proceso de inscripción provisional se complicó y no requirió todo lo que mucho menos de los requisitos para las empresas registradas en toda regla.

Mi vista

Estoy de acuerdo con el enfoque del comité de redacción para incorporar el derecho UCC artículo 8 y con los críticos en los umbrales de la rampa del comité.

La aplicación de la UCC artículo 8 resuelve un problema de derecho comercial significativa con monedas virtuales en la legislación estadounidense. Como otros han señalado, sin acuerdos en lugar de tratar moneda virtual como un activo financiero en virtud del artículo 8, la moneda virtual cae en balde intangibles en general UCC artículo de 9.

Como tal, si Sally, un propietario de moneda virtual da un interés de seguridad en "todos sus activos" a un prestamista, Len, Len sólo necesita presentar estados financieros en la jurisdicción correspondiente (s) a perfeccionar su interés de seguridad. Si a Sally vende su moneda virtual en un escenario de este tipo a un comprador, Bob, Bob toma la seguridad asignatura virtual a gravamen de Len.

En otras palabras, Len puede valer su reclamo en contra de la moneda virtual, ahora propiedad de Bob que le compró a Sally. El resultado final es la compra de moneda virtual sin hacer gravamen searchesagainst el vendedor es como comprar una casa sin hacer una búsqueda de título. Esto es con frecuencia imposible de hacer. Lo que es peor, Bob, el comprador tiene que preocuparse de si el vendedor que Sally compró los bitcoins de, Susie, había concedido un derecho de garantía a otro prestamista, Lester. Lester puede activo una demanda contra los bitcoins ahora propiedad de Bob si Susie impagos de la deuda que le debe a Lester.

La obligatoriedad de la aplicación de la ley UCC artículo 8 resuelve este problema. El comprador de lo que se define como un "derecho a valor" en el artículo 8 se toma libre y limpio de los gravámenes sobre los bienes del vendedor. La preocupación de Coinbase que ordena la ley UCC invoca el artículo 8 "un conjunto diferenciado de ley no bien desarrollado en nuestro campo" pasa por alto el hecho de que la aplicación de cualquier otra rama del derecho, como el derecho de comodato, no está bien desarrollada, ya sea.

Moneda virtual es simplemente demasiado nuevo para que haya mucha jurisprudencia que han desarrollado. La ventaja del artículo 8 es que es uniforme es a través de los 50 estados, mientras que otras ramas del derecho como el derecho común de comodato no lo son. Así como se aplica en otros contextos, UCC artículo 8 está más desarrollada que las otras alternativas.

Una de las desventajas del compromiso de poner al mandato del artículo 8 de la ley de monedas virtuales en un acto separado uniforme es ese acto no se recomienda a los estados hasta 2018, un año después del acto reglamentario. Se abre la puerta a una falta de uniformidad entre los estados, ya que algunos estados pueden adoptar uno, pero no ambos, actos y retrasa la solución a los compradores de riesgo de desgaste de la moneda virtual de enfrentarse a reclamaciones de los acreedores adversos sus vendedores. Creo que es una oportunidad perdida para no exigir la aplicación de la ley el artículo 8 de la Ley de "regulador" de ir a la plena ULC el 14 de julio.

En cuanto a la rampa de entrada, los críticos tienen buenos puntos. No debe haber diferentes umbrales para diferentes actividades. El valor en dólares de la actividad transaccional a corto plazo es probable que sume más rápido que a largo plazo las actividades de custodia mientras que presenta una amenaza menor para la protección del cliente. Custodia siempre plantea la amenaza de malversación de fondos, lo que puede conducir fácilmente a la pérdida total de recursos de clientes, mientras que la mala conducta en el cambio de divisas virtuales plantea el riesgo de errores de precios o abusos frente a ejecutar.

Aunque éstas son malas, por lo general no llevan a la pérdida completa de los recursos de clientes - más bien el riesgo es más probable limita al cliente obtener un precio peor de lo que deberían. Teniendo en cuenta los diferentes niveles de riesgo implicados, el acto debe establecer los umbrales de exención y la inscripción provisional en diferentes cantidades en función de la actividad involucrada.

Conclusión

En tan sólo unas semanas, la ULC va a votar sobre una ley uniforme que pueda establecer el marco para la regulación de las monedas virtuales en los EE.UU. En los años venideros. Reglamento está llegando a, si no a su estado, un estado cerca de usted.

Comisión de Derecho LawRegulationUniform

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